特写独家！M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

上海证券报 记者 周亮

2024年6月17日，央行发布了5月末金融数据。其中，M1（现金+活期存款）余额同比下降4.2%，这是M1自1997年有统计以来首次出现同比负增长。这一罕见现象引发了市场广泛关注。

数据背后的"真相"

M1是反映货币供应量中最基本的指标，通常也被称为狭义货币供应量。M1同比负增长意味着市场上流通的现金和活期存款余额出现了萎缩。

从表面上看，M1负增长似乎反映了经济下行、流动性不足等问题。然而，一些专家指出，M1增速下降也可能与统计口径变化有关。

2022年以来，央行一直在推动金融机构规范表外业务，并对第三方支付机构备付金等纳入统计。这些措施导致部分资金统计口径发生了变化，从而影响了M1增速的同比数据。

专家解读：M1增速或被低估

光大证券首席金融分析师王一平表示，如果将居民活期存款、非存款类的金融产品、第三方支付机构备付金这三类资金纳入M1统计口径，那么5月末M1增速大概在0.6%-1.1%之间。

王一平进一步指出，从趋势上看，M1增速与社融增速、GDP增速的相关性有所下降，M1增速的参考意义有所减弱。

经济运行仍有韧性

尽管M1增速出现负增长，但央行数据显示，5月末M2（广义货币供应量）余额同比增长7%，社融规模同比增长8.4%，信贷规模同比增长10.8%。这些数据表明，整体货币供应量和信贷投放仍然保持适度增长，经济运行总体保持平稳。

交通银行金融研究中心首席分析师刘航认为，M1增速下降不应过度解读，要综合研判多项指标，才能更准确地判断经济运行状况。

未来M1走势值得关注

对于未来M1的走势，专家们普遍认为，将取决于以下几个因素：

• 商品房销售增速何时企稳
• 财政发力进展
• 出口企业结售汇情况

招商证券首席宏观分析师张宏认为，随着经济企稳回升，M1增速有望在二季度末三季度初恢复正增长。

此外，一些专家也建议，相关部门应进一步完善货币供应量统计指标，更好地反映经济运行的实际情况。

著名笑星赵本山30年助残，为残疾女孩单丹办新书分享会

北京 - 9月21日晚，由著名表演艺术家赵本山长达近30年帮助下，成长起来的一位优秀残疾人作家、词作者、歌手单丹，撰写的《活出个样来给自己看》新书分享会在北京前门刘老根大舞台会议厅隆重举行。活动现场，嘉宾云集，气氛热烈，共同分享了单丹不畏艰险、顽强拼搏的励志人生故事，以及她积极向上、乐观自信的精神风貌。

单丹出生在黑龙江富锦偏远小镇上，自幼患有脑性瘫痪。然而，她并没有向命运屈服，而是以顽强的毅力和乐观的精神，克服了常人难以想象的困难，在人生道路上取得了令人敬佩的成绩。

16岁时，单丹便以出众的才华进入全国残疾人歌手大赛，并一举夺得冠军。此后，她又多次登上央视舞台，演唱了《中国梦》、《美丽中国》等脍炙人口的歌曲，成为家喻户晓的残疾人歌手。

单丹不仅歌唱得好，还写得一手好文章。她创作了许多反映残疾人生活和心声的诗歌、散文和歌词，感动了无数人。她的励志故事也激励了众多残疾人朋友，让他们勇敢地面对生活，积极追求梦想。

在赵本山的帮助下，单丹出版了多部个人作品集，并多次参加国内外大型文艺活动。她还担任了中国残疾人作家协会副主席、中国肢残人协会理事等职务，为残疾人事业做出了积极贡献。

单丹的新书《活出个样来给自己看》记录了她不平凡的人生经历，以及她对生命的感悟和思考。书中充满了真情实感，字字句句都彰显着单丹坚强乐观的精神和积极向上的生活态度。

在分享会上，单丹讲述了自己与赵本山相識30年来的感人故事。她深情地感谢赵本山多年来对她的关心和帮助，称赵本山是她人生路上的贵人。

赵本山在分享会上发言时表示，单丹是一位非常坚强、乐观、有才华的女孩。她的人生经历激励了他，也感动了很多人。他希望单丹能够继续努力，创作出更多优秀的作品，为社会传递正能量。

分享会现场，单丹还为嘉宾们演唱了她的原创歌曲《活出个样来给自己看》。这首歌唱出了单丹对生活的热爱和对未来的憧憬，也激励着所有在场的人勇敢地面对挑战，追求自己的梦想。

单丹的故事告诉我们，只要拥有坚定的信念和顽强的意志，即使身处逆境也能活出精彩人生。她的精神值得我们每个人学习和尊敬。